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更新时间:2026.11.08
阳光城:项目跟投启动买入评级

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请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 房地产 房地产开发Ⅱ 阳光城( 000671):并购不断落地,项目跟投启动 [Table_Summary] 事件: 29.63 亿并购武汉中华城; 17.89 亿并购广州江湾新城;启动项目 跟投机制; 点评:并购不断落地,强化我们之前推荐逻辑:阳光城 2015 年开始的以 并购为主的大规模补货,为 2017-2018 年销售冲刺千亿奠定坚实基础。 2015-2017年 5月,公司通过公开市场和并购拿地金额 667亿元,规划建面 1771万㎡。 其中,并购金额 389亿元,占比 58%;并购项目建面 1324万㎡, 占比 75%。 并购拿地两大优势:降低成本,加快周转。 公司 2015 年并购项目平均楼 面地价 8105元 / ㎡,公开市场招拍挂 15177 元 /㎡,并购比招拍挂下降 47%; 2016 年并购平均楼面价 3358元

城投公司发展

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当前国家宏观经济政策走向及城投公司的发展 一、城投公司的概念和定位 城投公司: 首先是按照 《公司法》 成立的国有投资控股公司, 是城市资产市场化的载体, 受城市政府授权或委托, 统一负责城市资产投资和经营活动, 担负着城市资产优化配置和保 值增值的责任。 城投公司成立的出发点: 彻底改变计划经济条件下政府既是城市建设的决策者, 又是城 市建设的投资者, 既是城市建设的经营者, 也是城市建设的管理者的不合理格局。 将城市建 设中的政府行为转变为企业行为, 结束城建基础设施投资与经营中的权责不分, 政企不分的 现象。真正按市场经济的要求建立城市建设的投融资体制。 城市基础设施项目可以划分为三种类型: 一是经营性项目,即具有收费能力并可取得合理利润,具有还贷能力的项目。这类项 目可通过市场进行有效配置,如市政收费道路和桥梁等。 二是准经营性项日,即收费偏低、无法完全收回投资,难以完全靠自身积累

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