美国房地产投资信托基金的运作经验及其借鉴意义 近年我 国房地 产业呈 高速发展 态势。 但我国房 地产开 发企业 整体实力 仍然 偏弱, 2001 年,全国 房地产 开发企业 平均每家 资产规 模仅 0.97 亿元 ,资本 金规 模平均每家 仅 0.21 亿元 。而房 地产项目 投资金额 巨大的 特点决定 了各房地 产企 业不得不严 重依赖 银行贷 款和预收 款。全 国房地产 开发资 金来源 中对贷款 的依 赖度达 21.99 %, 对以预收 款和定 金为主的 其他资 金来源依 赖度达 47.69 %,权 益资金仅占 资金总额 的 28.38%,远低于国 际水平 。这种 资金来源 结构不仅 加重 了银行风险 ;而且 由于没 有相当数 量的权 益资金或 长期资 金作后 盾,房地 产项 目随时都可 能面临 资金链 断裂的风 险,当 银行紧缩 房地产 开发信 贷,或项 目销 (预)售不 畅,就
美国房地产投资信托基金的运作经验及其借鉴意义 近年我 国房地 产业呈 高速发展 态势。 但我国房 地产开 发企业 整体实力 仍然 偏弱, 2001 年,全国 房地产 开发企业 平均每家 资产规 模仅 0.97 亿元 ,资本 金规 模平均每家 仅 0.21 亿元 。而房 地产项目 投资金额 巨大的 特点决定 了各房地 产企 业不得不严 重依赖 银行贷 款和预收 款。全 国房地产 开发资 金来源 中对贷款 的依 赖度达 21.99 %, 对以预收 款和定 金为主的 其他资 金来源依 赖度达 47.69 %,权 益资金仅占 资金总额 的 28.38%,远低于国 际水平 。这种 资金来源 结构不仅 加重 了银行风险 ;而且 由于没 有相当数 量的权 益资金或 长期资 金作后 盾,房地 产项 目随时都可 能面临 资金链 断裂的风 险,当 银行紧缩 房地产 开发信 贷,或项 目销 (预)售不 畅,就